Fonds obligataires datés ou compte à terme : lequel pour votre trésorerie d'entreprise ?
Les fonds obligataires datés sont partout depuis la remontée des taux. Sur le papier, ils rivalisent avec le DAT. Dans les faits, trois différences structurent la décision.
Un fonds obligataire daté détient un portefeuille d'obligations dont les échéances convergent vers une date cible : le gérant porte les titres jusqu'à maturité et vise un rendement actuariel annoncé dès la souscription. Un compte à terme (DAT) est un dépôt bancaire simple, à taux fixe garanti contractuellement. Les deux visent le même besoin — un rendement prévisible sur un horizon donné — avec des mécaniques très différentes.
Ce qui les rapproche
Dans les deux cas, l'objectif est de connaître à l'avance, ou presque, le rendement attendu sur la durée choisie. C'est ce qui pousse beaucoup de dirigeants à les comparer terme à terme — à tort, car la nature juridique des deux produits est fondamentalement différente.
Les 3 différences qui comptent
| Critère | Compte à terme (DAT) | Fonds obligataire daté |
|---|---|---|
| Garantie du capital | Contractuelle, garantie bancaire + FGDR jusqu'à 100 000 € par déposant et par établissement | Non garantie : la valeur liquidative fluctue avec les taux et le risque de défaut des émetteurs |
| Liquidité avant terme | Sortie possible avec pénalité contractuelle prédéfinie | Cession en Bourse possible à tout moment, mais au prix de marché du jour, pouvant être inférieur au rendement visé |
| Fiscalité à l'IS | Intérêts imposés à l'IS chaque exercice, au fil de l'eau | Capitalisation interne au fonds : IS uniquement lors du rachat, ce qui permet un lissage |