Brut, net, net-net : comparer deux placements en trois minutes
Un placement à 5 % brut peut rapporter moins qu'un placement à 3,8 %. La méthode pas-à-pas pour ne plus se faire piéger par les chiffres mis en avant.
Tout l'art de la finance commerciale consiste à mettre en avant le chiffre le plus flatteur. Voici comment, en trois étapes, ramener n'importe quel placement à un chiffre comparable : le net-net, c'est-à-dire net de frais et net d'impôt.
Étape 1 — Du brut au net de frais
On part du rendement brut affiché et on retire toutes les couches de frais : frais d'entrée amortis sur la durée, frais d'enveloppe annuels, frais des supports, frais d'arbitrage si applicables. C'est le rendement net de frais — celui qui rentre vraiment dans votre poche avant l'impôt.
| Ligne | Capi Lux 5 % brut | Compte-titres 4,5 % brut |
|---|---|---|
| Rendement brut | 5,00 % | 4,50 % |
| Frais d'enveloppe | −0,80 % | 0 % |
| Frais des supports | −0,45 % | −0,20 % |
| Frais d'entrée amortis (10 ans, 1 %) | −0,10 % | 0 % |
| Net de frais | 3,65 % | 4,30 % |
Étape 2 — Du net de frais au net d'IS
Cette étape change souvent le classement. Les enveloppes capitalisantes (capi luxembourgeoise, fonds en euros) reportent l'IS à la sortie : la performance se compose en franchise d'impôt sur la durée. Les comptes-titres subissent un frottement chaque année.
| Sur 10 ans (1 M€) | Capi Lux | Compte-titres |
|---|---|---|
| Net de frais affiché | 3,65 % | 4,30 % |
| Mode d'imposition | IS différé à la sortie | IS sur produits annuels |
| Valeur finale brute (avant IS sortie) | 1 432 000 € | 1 386 000 € |
| IS appliqué | 108 000 € (sortie) | Déjà payé |
| Net-net en poche | 1 324 000 € | 1 386 000 € |
Étape 3 — Le net-net réel : ajouter ce qu'on oublie
- ▸Coût d'opportunité : si vous immobilisez 1 M€ sur 10 ans, qu'est-ce que vous ne pouvez pas faire pendant ce temps ?
- ▸Inflation : 2 % par an, c'est 22 % de pouvoir d'achat sur 10 ans.
- ▸Risque de réinvestissement : à la sortie, les taux peuvent être très différents.
- ▸Coût psychologique : un placement très volatil peut être vendu au pire moment.
Utiliser les outils du site pour le faire vous-même
Notre comparateur applique exactement cette méthode sur neuf véhicules à la fois. Le simulateur capi Luxembourg fait la décomposition année par année. Le simulateur usufruit calcule trois scénarios. À vous de pousser les hypothèses dans vos retranchements — c'est gratuit, anonyme et conçu pour ça.