SAS, holding, société d'exploitation, SCI à l'IS : quelle enveloppe privilégier ?

Le statut juridique de la société qui détient la trésorerie change radicalement les enveloppes pertinentes. Ce n'est pas une question de rendement : c'est une question de cohérence avec l'objet social, la convention de trésorerie groupe et la lecture comptable.

SAS / SASU opérationnelle

• ▸Compte-titres société pour la poche monétaire et obligataire courte.
• ▸Capi Luxembourg si trésorerie > 500 k€ à immobiliser au-delà de 4 ans.
• ▸À éviter : usufruit de SCPI et actifs réels illiquides — à reporter à la holding pour ne pas obérer la capacité opérationnelle.

Holding patrimoniale

• ▸Usufruit temporaire de SCPI : revenus récurrents + amortissement comptable.
• ▸Capi Luxembourg multi-classes : diversification fiscalement différée.
• ▸Foncières cotées en régime PVLT : 0 % d'IS sur les plus-values latentes au-delà de 2 ans.
• ▸Cheptel laitier (SEP) : déductibilité IS marquée des frais d'entrée/sortie.
• ▸À éviter : sur-pondération monétaire — la holding vise le rendement long terme.

Société d'exploitation (SARL / SAS)

• ▸DAT échelonnés pour lisser la liquidité.
• ▸Compte-titres avec monétaire + obligations IG courtes.
• ▸À éviter : toute immobilisation > 3 ans sans convention de trésorerie remontant vers la holding.

SCI à l'IS

• ▸Usufruit de SCPI cohérent avec l'objet immobilier.
• ▸Compte-titres pour la trésorerie issue des loyers.
• ▸À éviter : actifs trop éloignés de l'objet social — risque de requalification.