Cas client : après la cession de sa SaaS, comment réinvestir 2,2 M€ sans aucun actif à financer

Troisième cas réel, anonymisé en accord avec le dirigeant, volontairement différent des deux premiers déjà publiés sur ce site (industriel, holding multi-filiales). Éditeur de logiciel B2B, 12 salariés, cession de 60 % du capital à un fonds de private equity fin 2025. 2,2 M€ de trésorerie logée dans la holding personnelle du dirigeant après l'opération — sans aucun actif d'exploitation à financer derrière, puisque l'activité elle-même reste détenue majoritairement par le fonds acquéreur.

Étape 1 : un profil qui ne rentre dans aucun framework classique

Contrairement à un industriel ou une holding de PME classique, cette holding n'a plus de société d'exploitation à soutenir en cas de coup dur : elle détient une participation minoritaire résiduelle dans l'ex-SaaS et, pour l'essentiel, de la trésorerie pure. La poche opérationnelle traditionnelle (6 mois de charges d'exploitation) n'a quasiment aucun sens ici — la holding elle-même n'a presque aucune charge fixe.

Étape 2 : l'audit des vrais besoins avant l'allocation

Le premier travail n'a pas été un choix de produit mais un audit patrimonial : quel horizon avant que le dirigeant n'ait besoin de retirer une partie de cette trésorerie personnellement, quelle appétence à réinvestir dans un nouveau projet entrepreneurial, quel niveau de risque acceptable sur une somme qui représente la quasi-totalité du patrimoine professionnel constitué.