Erreurs à éviter : ce que vous ne devez pas bloquer
La pire perte n'est pas l'inflation : c'est d'immobiliser le mauvais montant sur le mauvais horizon. Les quatre fautes professionnelles à connaître.
Un bon placement mal calibré devient un mauvais placement. Voici les quatre erreurs récurrentes observées sur les bilans des PME entre 1 et 20 M€ de trésorerie.
1. Immobiliser le BFR
Le besoin en fonds de roulement n'est pas négociable : il finance le décalage entre achats et encaissements. Le bloquer en capi luxembourgeoise, c'est s'exposer à des rachats forcés à mauvais moment, frais d'arbitrage et fiscalité de sortie inclus.
2. Confondre liquidité affichée et liquidité réelle
Un fonds en euros est rachetable sous 10 jours… sauf en cas de tension de marché (loi Sapin 2). Un DAT à taux progressif perd l'essentiel de sa rémunération si on sort avant 24 mois. Le tableau de liquidité doit toujours préciser : sous quelle condition, avec quelle pénalité.
3. Sous-estimer le frottement fiscal annuel
Un compte-titres à 5 % brut peut tomber à 3 % net après IS et frais. Un contrat de capitalisation à 5 % brut conserve l'essentiel de sa performance grâce à la fiscalité différée. À horizon long, l'écart cumulé est massif.
4. Empiler sans convention de trésorerie
Placer dans la fille d'exploitation ce qui devrait être remonté à la holding, c'est risquer une requalification fiscale et compliquer toute distribution future. Une convention de trésorerie écrite, simple et opposable doit précéder toute allocation longue.